艺术品信托 财富投资下一站前景值得期待

    编者按：近年来，艺术品流通市场迅速成长。今年，资本市场和房地产市场双双出现剧烈震荡，但艺术品市场的上升势头从未减弱。有鉴于此，艺术品信托应运而生。

    所谓艺术品信托，就是把艺术品资产转化为金融资产，让无法拥有艺术品的投资者一样能够分享到艺术品升值所带来的收益，或者让拥有艺术品的人能够将艺术品转化为现金流。这种方式在艺术界的呼声渐高，已经引起了越来越多的艺术家、收藏家和高端投资者的关注。但究竟怎样做艺术品信托？它未来的前景会怎样？收益与风险几何？本刊采访了信托公司、收藏家等业内人士，艺术品信托的轮廓渐渐清晰。

    今年，面对“跌跌不休”的股市和走向十年拐点的房市，艺术品市场始终热度未减。有业内人士指出，艺术品已成为投资的第三大热点。艺术品市场的活跃给一些交易新渠道开拓了空间，艺术品信托就是其中之一。中国首个艺术品信托如何产生？投资人为什么要投资艺术品金融产品？艺术品信托的深度和广度可以走多远？带着这一系列的疑问，本报采访了曾是中国90年代初第一批拍卖人，国投信托公司总经理吕益民博士。

　　艺术品信托含义有两层

    想知道艺术品信托首先要了解艺术品信托。就什么是艺术品信托，以及如何理解艺术品信托这些问题，吕益民表示，艺术品信托是艺术品资产转化为金融资产的一种现象。从本质上讲，艺术品信托或证券化包括两层含义：其一，艺术品资产成为金融机构资产管理业务中的一种重要资产配置标的。金融机构通过向社会投资者发行基金份额(表现为银行理财产品或信托计划)，募集资金并将资金配置到艺术品领域，通过专业运作、组合化投资、运作渠道和资金优势，使得社会大众在没有艺术品投资专业经验和精力，没有购买高价艺术品实力的情况下，可以从艺术品市场中获取收益。

    其二，艺术品资产成为金融机构进行信用评级、资产定价的标的，也就是说收藏艺术品的个人或机构能够依靠手中的艺术品，获得金融机构的资信评级，进而获得资金的融通。目前我们正在探讨艺术品信托的各种模式，计划在国内率先推出艺术信托产品。

　　中国艺术品信托刚起步

    吕益民在谈到目前中国艺术品信托的发展现状时表示，我个人认为，艺术品信托走向成熟要经历三个阶段。第一阶段为散户市场，即艺术品市场的交易方式表现为由个人或机构在没有专业机构指导下直接购买。第二阶段以机构购买为主，个人通过机构购买。例如购买金融机构发行的艺术品理财产品。在这种情况下，所有者都是虚拟的，投资者的使用权只有通过卖掉艺术品后分红实现。第三阶段是通过由艺术品本身衍生出的产品进行交易，比如说艺术品交易指数可以上市挂牌交易。目前，中国处于由第一向第二发展的过渡阶段，艺术品信托才刚刚起步，西方已经处于第二阶段。第二个阶段中只有将艺术品卖掉后才可获得收益，而发展至第三阶段时，实现了所有权和使用权完全分离，投资者通过交易衍生品便可获益。

    吕益民还表示，近年来，中国的艺术品交易发展很快。去年“世界艺术品市场趋势”报告称，中国艺术品拍卖市场首次超过法国，规模仅次于美国和英国，位列世界第三。06年，中国先锋派艺术家刘小东创作的油画《三峡新移民》11月21日以2200万元成交，创造了中国当代艺术品拍卖新的世界纪录。

    就当今中国的许多大城市而言，已经拥有了艺术品信托的土壤，或者说是丰厚的群众基础和物质基础。除了资历较深的收藏家，许多年轻的新贵也踊跃进入收藏艺术品的天地。此外，随着中国人财富的增加，如何进行资产配置，如何规避传统投资品种的风险，成为许多人正在考虑的问题。

    而在西方国家，艺术品信托于上世纪50年代就已出现，艺术基金、为藏家提供咨询服务和抵押融资的艺术银行服务陆续推出。在国内，已有金融机构敏锐地嗅到这一商机，但是由于种种障碍，目前只有民生银行的试水产品，其他金融机构还没有推出该类产品。

    现在，中国的艺术品信托还处在初始阶段，每一步探索，都在为这个行业积累宝贵经验。艺术品信托与股票、期货等金融产品一样，都得在深刻研究标的本身的基础上进行，股票、期货需要研究上市公司、粮食、黄金、石油等，艺术品信托需要对艺术品领域有研究、有眼光、有判断。吕益民说：“为了搞好这个产品，我们大量补习了艺术品领域的知识。如果说艺术品信托与别的信托产品有什么不同，那就是它除了财富的收益，还有审美和知识的收获。我想，对于投资者，也是这样。”