处于起步阶段 艺术基金：躁动不安下的困境

    事实上，在江浙一带，还流行着颇有草根性质的艺术收藏品“投资团”，也具有艺术基金的性质。尽管运作上远不如成熟艺术基金规范，存在许多管理漏洞和隐患，但这种草根“投资团”的投资业绩未必不如成熟的艺术基金。刘乾生就是这种“投资团”的操盘手。

    刘乾生告诉记者，“像我们这样的“投资团”在浙江并不在少数，只是投资的项目不同而已，有的投资房产，有的投资矿业。但投资古董、艺术品这样的收藏品投资团越来越多。操作方式一般是数人乃至数十人将资金委托给一位懂行并且信任的操盘人，然后每年春节结算，或分红或继续滚动发展，操盘人在收益中抽成”。

    艺术品散户投资者

    也将变成艺术品基民？

    事实上，如果我们将目光推向2005年以前，尽管那时候圈内不少人知道世界艺术品市场上，艺术基金是一股重要力量。但无论是艺术界还是金融界，很少有人会想到，艺术基金热会这么快出现在中国艺术品市场上。那么，是谁在推动艺术基金热呢？

    凤凰卫视资讯台《投资与收藏》总制片人谢冰是艺术品投资与收藏界的资深专家，他认为，艺术基金的兴起和中国艺术市场的大环境有关。他告诉记者，“艺术基金热的背景是，第一，中国经济增长处于快速发展期，尤其是在2008年前后；第二，人民币对美元一直在升值；第三，人民币终将成为可自由兑换货币。这些因素必然带动中国文化艺术市场的大步往前”。

    一位不愿具全名的王姓风险投资专家对艺术品市场也研究颇多，他认为，艺术基金热的背后，是一个阶层的崛起在支撑。这个阶层房子有了、车子有了、股票基金也在炒了，但是手头的钱还是很多，往哪去呢？艺术基金就是一个可以选择的方向。

    该专家认为，正是艺术品市场诱惑巨大，才能吸引机构投资者不断介入。他告诉记者，“明显可以感觉出来，目前艺术品的流通市场正在壮大和成长，首先，拍卖从一年一拍到一年三拍甚至更多，另外，海外拍卖也在不断介入；画廊业日渐兴旺。第二，对艺术喜好的人越来越多，比如我们做风险投资这个圈子，10个人中，就有2-3个人喜欢收藏艺术品，我本人就很喜欢油画；第三，这个市场有利润，艺术品无疑是有钱、有房、有车之后最好的投资。”

    上海金融与法律研究院研究员李华芳对中国艺术品市场有一定研究，他认为，和股市、楼市火爆一样，艺术品市场的兴旺也是因为流动性过剩。只要这个基础在，人民币升值预期强，那么中国艺术品市场总会寻找不断的突破。李华芳告诉记者，“艺术品升值空间大，但门槛同样很高，不是每个人有钱就可以玩，哪怕会玩，也不一定都有那个精力。既然不懂或没精力玩艺术品，又不想错过这一波艺术品牛市，那么干吗不把钱委托给专业的机构来做呢？”

    李华芳认为，就像现在许多中国股民变基民一样，以后许多艺术品个体投资者也将变成艺术品基民。“为什么股民会变成基民？有的是有钱但不会玩股票，有的是因为经过几波追涨杀跌后，发现怎么都玩不过机构，还不如买点基金赚取牛市的平均收益。艺术品投资者要估算收藏品的升值空间，要研究市场的波动周期，甚至还要鉴定作品真假，图个省心，为什么不把钱委托给艺术品投资机构呢？”李华芳据此认为，和股票市场一样，艺术品市场也会有一个个体藏家变艺术品基民的过程。同样，和中国股市很大程度上靠资金推动一样，当艺术基金不断成熟壮大，中国公众对金融产品不断熟悉之后，艺术基金的壮大无疑也将推动艺术品牛市往更高的方向突破。

    艺术基金VS股票型基金

    凤凰卫视资讯台《投资与收藏》总制片人谢冰认为，在中国市场上，艺术投资个人行为居多，比如收藏古董、字画等；现在金融资本和有组织的资金都纷纷介入，从以个人对艺术的主流行为逐渐在向机构、团队转变。目前中国的艺术品市场就像早年的中国股市一样。艺术基金、画廊等将成为艺术市场的机构，艺术基金就像是目前中国股市大大小小的公募基金、私募基金。

    谢兵认为，资本介入、机构介入就必然带来艺术市场指数的出现、市场的透明度以及专家团队的出现，就像现在股市机构力量很强大、散户往往被机构操纵一样，艺术品市场机构的力量必然超过个体投资行为。

    和股市的公募基金、私募基金要比净值、比年收益率一样，艺术基金的投资回报率始终是一个重要指标。根据本报记者的调查，艺术基金最近两年的投资回报率总体上无法与股票型基金相比，但如果以一个较长时间考量，艺术基金并不比股票型基金逊色，在某些年份，收益率远超股票型基金。

    华氏公司为香港私人艺术基金的操盘战果颇丰。3年下来，香港方面对华氏的工作非常满意，华雨舟告诉记者，“虽然他们给基金的承诺是每年15%的收益，实际上，华氏3年前所收藏的作品到现在，除税之后，至少还有125%的收益”。

    周岳平操作的“三达艺术品投资”理财产品则追求稳健，他告诉记者，“我们这个产品的回报率一般在8%—20%之间浮动。投资者对购买艺术品有选择权，我们承诺的收益保底是8%，假如投资者认为他投资的艺术品增值幅度低于8%，我们可以以108%的价格回购；假如他投资的艺术品增值幅度高于20%，则他拿到20%的收益，超出20%的部分归我们，当然，投资者认为收益已超过20%，也可以选择将艺术品拿回去个人收藏”。

    尽管是草根式的运作，但刘乾生的家具投资团的收益则十分惊人，7年的滚动回报率达到了2200%，如此高的回报率已远超过股票型基金。之所以能获得如此高额的回报，刘乾生认为这和他的投资策略有关，刘乾生将这种投资策略比作股市中的低价吸优质潜力股。

    和许多古董古家具商喜欢淘古玩市场不同的是，刘乾生最喜欢的是旧城改造的拆迁现场，许多算不上文物但有一定年代的老宅拆迁时，总会有一些物具值得收藏。刘乾生告诉记者，“一座制作精良的老宅，哪怕只是清代的建筑，都有不少值得收藏，床、书桌、衣柜之类的传统家具不必说，窗、门楣甚至屋梁都有收藏价值，现在这种好东西越来越难找了”。刘乾生承认，之所以选择旧屋拆迁现场，是因为无论是拆迁公司，还是房屋主人，很少有懂得古家具、古建筑的。正是利用这种信息不对称，刘乾生在浙江、江苏和安徽等地，以低价收到了许多好东西，经过简单处理之后，上好的古家具用来收藏，一般的则赚取一定利润后马上变现，成为滚动资金。